党的二十届三中全会《决定》明确提出了深化国有资本投资、运营公司改革，虽然对于其改革发展的方向与要求并没有进行展开，但如果立足于《决定》对产业发展的支持导向，可以总结出《决定》对国有资本投资、运营公司的三大要求。

　　一是耐心资本供给。《决定》多次提及对产业发展投入支持的相关内容，例如第（8）项“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”提到，“建立未来产业投入增长机制”，“更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”；第（9）项“健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”，提到“建立保持制造业合理比重投入机制”；第（14）项“深化科技体制改革”提到，“加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策”。

　　耐心资本是产业发展的重要资源，尤其对于战略性新兴产业和未来产业，在产业培育阶段，需要充足的资本，支持产业穿越创新“死亡之谷”。国有资本投资、运营公司作为国有企业发挥产业引领作用的重要平台，其核心作用通过产业投资、股权投资等，支持产业发展，为此国有资本投资、运营公司需要成为耐心资本的重要供给方，以强化国有资本和国有企业的产业引领功能。悦达集团积极参与新质生产力创新中心建设，出资参与成立创新中心公司，并合作建立绿氢分中心，推动设立氢电耦合、氢碳耦合、生物质能、可再生能源先进结构材料研究院等研发载体，打造专业化产业创新平台。同时，持续完善绿氢产业投资模式，筹划成立绿氢产业专项基金，多措并举为盐城绿氢产业高质量发展蓄势赋能。

　　悦达与中国化学“牵手”，在滨海沿海工业园投资建设100万吨/年绿色甲醇项目及未来10万吨/年电解水制氢项目。今年2月，绿色甲醇项目公司成功注册，同步推进生物质秸秆造粒项目，通过科技创新赋能让秸秆实现华丽转身，以“绿色生物质新材料和新能源”的全新角色，推动产业链协同发展。这些大多是属于耐心资本，是要下决心的。

　　二是要素对接。从《决定》的内容可以看出，围绕产业发展需求，畅通各类产业要素流通与配置，是推动产业发展的重要保障，尤其在当今科学技术快速发展的大趋势下，产业要素的高效配置才能最大限度提升创新产业化的成功率，例如第（8）项“健全因地制宜发展新质生产力体制机制”提到，推动“生产要素创新性配置”，“促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚”；第（9）项“健全促进实体经济和数字经济深度融合制度”，提到“加快产业模式和企业组织形态变革”等。

　　汽车是盐城的四大主导产业之首，也是悦达的主业。但2023年国内汽车消费市场合资品牌汽车销售普遍承压下行，国际国内复杂环境及汽车行业内卷加剧的情况，悦达以新能源转型和海外出口两大战略为主要抓手，稳步推动燃油车市场向新能源市场转变，拉开向电动化转型的全新序幕。2023年悦达起亚累计销售整车16.6万辆，同比增长31.2%。全球战略车型EV5在中国首发上市，上市仅一个半月批量交付1465辆，获得市场高度认可。这些，许多是要素对接的事情。

　　三是企业赋能。产业发展依靠的核心主体是企业，产业竞争最终体现在重点企业竞争上，《决定》在多个地方提出赋能企业的相关改革发展举措，以支持企业提升竞争力，例如第（5）项“坚持和落实‘两个毫不动摇’”，提到“完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，支持和引导各类企业提高资源要素利用效率和经营管理水平”；第（14）项“深化科技体制改革”提到，“建立培育壮大科技领军企业机制”，“构建促进专精特新中小企业发展壮大机制”等。

　　对于国有资本投资、运营公司，其对被投企业的赋能主要发生在投后管理和投后服务上，为被投企业提供发展动能。投后管理重点提升企业经营发展规范性，为企业的稳定发展提供保障，主要工作重点有：按照中国特色现代企业制度要求完善企业治理体系，构建起支撑企业稳健发展的顶层设计；推动企业合规管理建设，提升企业凯发国际官网风险管控能力，防范企业经营的重大风险。投后服务重点实现资源链接，为企业的快速发展创造条件，重点包括：资源对接，如对接银行资源为企业提供低成本融资，为企业推荐办公楼、产业园和厂房等减低企业经营成本，为企业推荐券商、律所、会计师事务所等中介机构等实现资本市场服务提供等；商机对接，如组织被投企业参加龙头企业供应商大会、打造被投企业生态圈实现产业链上下游企业业务对接，以及利用国有资本投资、运营公司的良好政府关系实现业务推介等，为被投企业业务扩展提供机遇；智力对接，如组织企业家交流活动促进被投企业间资源和信息的分享，与高校和猎头机构建立合作为企业培养和输送人才，为被投企业提供管理咨询、财务培训、企业管理培训等服务。

　　悦达摊子大，功能全，赋能企业的本事大。今年一季度，中科悦达年产60万平方米的石墨烯导热膜项目在盐城工厂正式量产。中科悦达公司由悦达集团和中国科学院上海微系统所合作建立，专业从事石墨烯材料研发、生产及销售，公司今年获评上海市“专精特新”中小企业。在企业赋能方面，资源对接，商机对接，智力对接，一定有许多故事可以讲的。再从产业基金持续赋能来看，悦达管理基金达46.72亿元，累计引导社会资本投资悦达主导产业3.72亿元。参投项目海古德和富乐华分别入选江苏省重大项目清单和省级独角兽名单，资金资本加持发力。

　　二十届三中全会《决定》针对国资国企改革发展的关键要求，围绕国家大力推动产业发展，构建现代化产业体系的战略导向，国有资本投资、运营公司作为国资国企发挥产业引领作用的重要平台，需要重点做好耐心资本供给、要素对接和企业赋能等方面工作，在国有资本布局优化方面发挥更为重要的作用。但是，目前差距是不小的，悦达集团在一定意义上是回答了这些问题。

　　1.很多投资公司投资功能定位不准，作用发挥不充分，投资公司名不符实。而悦达集团投资功能定位准，是实在的投资公司。从各地改革试点来看，一些地方国有资本投资、运营公司功能转向和作用发挥尚不到位，与国有资本投资、运营公司应然的功能要求和政策要求存在差距。80%以上的省级国有资本投资公司，都是由不同行业内或者跨行业的产业集团改组而来，而现有企业集团很多仍是生产与管理控制为主的产业公司，对实体产业的管理多是采用直接管理的方式，集团层面往往设有多个负责运营产业的职能部门。在这样的组织体制下，投资功能很难发挥出来。如果要改组成为投资公司，其总部的功能定位需要大转型，其总部必须放弃对产业的具体运营，加快形成强大的投资功能。悦达集团的“6+1”平台，就是投资资源对接上了，“5+3”投资招商中心，都是属于投资性能的强化。当然悦达是投资公司，同时是经营公司，也有实体公司，三种形态都有。

　　2.很多投资公司业务结构相对固化，限制产业投资和资本流动。悦达集团是有进有退，不断打开新的局面。设立国有资本投资、运营公司的一个重要目标是要通过产业投资来实现企业业务结构的调整优化，让企业能即时从产能过剩、低效的领域退出，把资源更多投向高价值、有竞争力的业务领域和经营环节，以便更好发挥国有资本投资、运营公司在调整结构、优化布局方面的积极作用，而现有集团公司在产业调整、转型与资产流动方面大多还做不到这一点，实际中的央企及地方国有企业在进行资产和业务的扩张后很少有退出。要成为合格的国有资本投资公司必须保持业务结构的弹性化，不能把企业长期固化在不盈利或低水平的业务上。我看到悦达的一个材料，有进有退，做这个事情。一是推进战略性重组和专业化整合，二是加快推进“两非”“两资”专项清理工作，三是深入开展亏损企业治理工作。

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